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ㄧ個投機者的告白之金錢遊戲 第4章 期貨套利的迷藏


說起捉迷藏的懸疑性,沒有哪一種遊戲比得上期貨套利。拉長戰線的時空與金額,像打了一場跨次元的戰爭,邏輯科學不具殺傷力,意外才是真正操縱戰事的那隻手。面對期貨套利市場,我們永遠像希臘聖哲所說的:「他知道他什麼都不知道!

沒有什麼比市場調查報告更具說服力了:收成、消費、庫存等,皆以無可爭辯、符合邏輯的面目出現,預測大豆、凍蟹以及豬肉的行情發展,幾乎就像兒童遊戲一樣簡單。只是人們容易忘記,無法預料的事件對期貨套利交易的影響,往往比最精確的統計數據來得重要。即使在最保險的交易也要考慮到各種因素,尤其要考慮意外事件。但是投機者總是在事後才明白,這正是投機所須承受的風險,否則就只是初級的一般投機行為。
股市上精心策劃的投機也會失敗,原因不在合乎邏輯的錯誤,而在股市技術邏輯有時會戰勝基本資訊的邏輯,即便是最先進的電腦也無法預先算出這樣的情況。能賺大錢的套利機會不是每個人都能知道,也不會自行顯現出來。套利機會需要專家自己去尋找或發明。戰爭、和平、革命、社會安定和內政、外交等各種其他因素都跟資訊一樣,是投機者必備的資料,有時甚至更重要。在這裡科學止步,人們開始用直覺下判斷,而直覺是幾十年經驗的產物。
自古黃金就對人們有一種魔力,但是作為投資人應該把它歸類為邊緣資產。在我們的資本主義體制中,我們對投資的價值只能以現有獲利或將來可能的獲利來衡量。黃金像寶石一樣,只能在各自市場的範圍裡進行評價,而且常常是被大幅度操縱的物件。由於供需關係經常由心理因素所決定,生意就更簡單了。投機商最有效的抬價吸引百姓買黃金的辦法是:他們自己首先購買。197210月在倫敦舉行的一次黃金會議上,我問瑞士銀行協會的會長:南非作為最大的生產國是否會購買黃金。對方的回答言簡意賅:「南非政府自己不買黃金,但是我們銀行替政府買。」然後他講得更明白:「當干擾因素(他指的是和平、價格穩定、社會安定等)發揮作用,或俄羅斯拋售黃金影響價格時,我們必須干擾黃金市場,支援金價。那麼對我們有利的時期(他指的是戰爭、革命、社會動亂、通貨膨脹、洪水、水災)便會到來,那時我們可以再賣出。」
我是天生的投機者,我的競技場就是交易所。一個真正的投機者雖然信念堅定,但必須知道他自己是會錯的。要想成功地「壟斷」,必須擁有無窮的資本,並掌握國際貨源的絕對控制權。只有能迫使放空者用高如塔閣的價格買進商品,才能真正扼殺他們。

※資料來源:
「<個投機者的告白>之金錢遊戲」(Kostolanys beste Geldgeschichten: 1000 profitable Ideen fur Geldanleger und Spekulanten),作者:安德烈.科斯托蘭尼,譯者:丁紅,出版者:商智文化事業股份有限公司,2002611日第一版第一刷。
※圖片來源:http://n.sinaimg.cn/sinacn19/110/w580h330/20180325/ea51-fysnevn0650265.jpg

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