為有效強化期貨市場風控執行紀律、加強客戶保證金安全之管理與保障交易人權益，台灣期貨交易所於2013年7月1日正式實施期貨商交易及風險控管機制專案及期貨商申報交易人權益數機制案。
期貨商交易及風險控管機制專案，對於期貨商與交易人間之受託契約內容，有關權益數、權益總值及風險指標等風控相關名詞之定義及計算方式，訂有一致之標準，以解決長期以來交易人在不同期貨商開戶時，因受託契約及買賣報告書上之風險相關專有名詞及計算方式不盡相同，容易產生混淆與誤會之問題，減少交易人與期貨商間因保證金追繳或代為沖銷作業等之糾紛。
期貨商交易及風險控管機制專案名詞彙整表
風險有關專有名詞
|
名詞解釋
|
公式計算
|
1.前日餘額
|
前一營業日之本日餘額。
|
前一營業日之8
|
2.存提
|
2a.本日之入金及手續費調整金額合計。
|
本日金額自行計算
|
2b.本日之出金及手續費調整金額合計。
|
本日金額自行計算
|
|
3.到期履約損益
|
本日期貨及選擇權到期履約損益。
|
本日金額自行計算
|
4.權利金收入與支出
|
本日選擇權權利金淨收付金額。
|
本日金額自行計算
|
5.本日期貨平倉損益淨額
|
本日期貨平倉損益。
|
本日金額自行計算
|
6.手續費
|
本日交易手續費。
|
本日金額自行計算
|
7.期交稅
|
本日交易期交稅。
|
本日金額自行計算
|
8.本日餘額
|
本日帳戶餘額，不含當日部位損益。
|
1+2a-2b+3+4+5-6-7
|
9.未沖銷期貨浮動損益
|
9a.未實現利得(本日期貨部位未平倉利得)。
|
本日金額自行計算
|
9b.未實現損失 (本日期貨部位未平倉損失)。
|
本日金額自行計算
|
|
10.有價證券抵繳總額
|
有價證券抵繳金額為未平倉部位的SPAN結算保證金的一半。
|
本日金額自行計算
|
11.權益數
|
本日帳戶之淨值，含當日期貨部位損益及有價證券抵繳總額。
|
8+9a-9b+10
|
12.未沖銷買方選擇權市值
|
本日選擇權買方部位之市場價值加總。
|
本日金額自行計算
|
13.未沖銷賣方選擇權市值
|
本日選擇權賣方部位之市場價值加總。
|
本日金額自行計算
|
14.權益總值
|
本日帳戶之清算值，含未沖銷選擇權之市值。
|
11+12-13
|
15.原始保證金
|
本日期、權部位所需原始保證金。
|
本日金額自行計算
|
16.維持保證金
|
本日期、權部位所需維持保證金。
|
本日金額自行計算
|
17.委託保證金及委託權利金
|
本日委託成功尚未成交期、權部位所需之原始保證金及權利金。
|
本日金額自行計算
|
18.加收保證金指標
|
指期貨交易人單一商品當日未沖銷部位占該交易人所適用之期交所部位限制之比例。
|
本日比例自行計算
|
19.依「加收保證金指標」所加收之保證金
|
期貨交易人單一商品未沖銷部位超過依「加收保證金指標」計算之部位時，期貨商針對超過部分應加收保證金，其加收之部分應不低於原始保證金之20%。
|
本日金額自行計算
|
20.可動用(出金)保證金
|
本日帳戶之可委託下單或可出金金額。
|
盤中：11-9a-15-17-19
盤後：11-15-19 |
21.超額/追繳保證金
|
本日帳戶之超額(正數)或不足(負數)保證金。
|
11-15
|
22.風險指標
|
帳戶權益總值相對於原始保證金加上未沖銷選擇權市值之風險比率。
|
14/(15+12-13+19)
|
23.盤中高風險帳戶通知
|
期貨交易人盤中權益數低於未沖銷部位所需之維持保證金時，期貨商應對其發出「盤中高風險帳戶通知」
|
盤中：11＜16
|
24.盤後保證金追繳通知
|
期貨交易人於盤後權益數低於未沖銷部位所需之維持保證金時，期貨商應對其發出「盤後保證金追繳通知」
|
盤後：11＜16
|
※資料來源：
☆問題：請問交易人從事期權買賣交易時，須負擔那些費用？
Ans：期交稅和手續費。
☆問題：交易人買進一口臺股期貨（TX），成交價＝9,050點，並買進4口履約價格9,000點的賣權（Put）來避險，其成交價＝95點，請問期交稅各為多少？
Ans：臺股期貨的期交稅=36元、選擇權的期交稅=20元，計算過程如下：
期交稅＝四捨五入至整數（每口契約價值
× 交易稅率）× 成交口數
＝ROUND（每口契約價值 ×
交易稅率 , 0）× 成交口數
1.期貨的期交稅
＝ROUND（（9,050點 × 200元/點）× 稅率0.00002 , 0） × 1口
＝ROUND（36.2 , 0）× 1
＝36 × 1
＝36
2.賣權的期交稅
＝ROUND（（95點 × 50元/點）× 稅率0.001 , 0） × 4口
＝ROUND（4.75 , 0）× 4
＝5 × 4
＝20
☆問題：續上題，假設上述部位（TX 1口、Put 4口）都參與結算，臺股期貨結算價＝9,150點、賣權（Put）價值＝0點（∵價外），請問到期結算的期交稅各為多少？
Ans：臺股期貨的期交稅=37元、選擇權的期交稅=0元，計算過程如下：
1.期貨到期結算的期交稅
＝ROUND（（9,150點 × 200元/點）× 稅率0.00002 , 0） × 1口
＝ROUND（36.6 , 0）× 1
＝37 × 1
＝37
2.賣權到期結算的期交稅
＝ROUND（（0點 × 50元/點）× 稅率0.00002 , 0） × 4口
＝ROUND（0 , 0）× 4
＝0 × 4
＝0
※選擇權參與到期結算時，若沒有價值（亦即，價外或價平），則無期交稅和手續費。
☆問題：續上題，假設上述部位（TX 1口、Put 4口）都參與結算，臺股期貨結算價＝8,950點、賣權（Put）價值＝50點（∵價內，內含價值＝9,000－8,950＝50），請問到期結算的期交稅各為多少？
Ans：臺股期貨的期交稅=36元、選擇權的期交稅=36元，計算過程如下：
1.期貨到期結算的期交稅
＝ROUND（（8,950點 × 200元/點）× 稅率0.00002 , 0） × 1口
＝ROUND（35.8 , 0）× 1
＝36 × 1
＝36
2.賣權到期結算的期交稅
＝ROUND（（8,950點 × 50元/點）× 稅率0.00002 , 0） × 4口
＝ROUND（8.95 , 0）× 4
＝9 × 4
＝36
※選擇權參與到期結算時，若該選擇權有價值（亦即，價內），則①計算的結算價格＝股價類期貨契約的結算價格≠該選擇權到期的內含價值、②計算的交易稅率＝股價類期貨契約的交易稅率、③除了負擔期交稅之外，也會有手續費。
※選擇權參與到期結算時，是否會有期交稅和手續費之說明
買權
|
賣權
|
備 註
|
|
有履約價值
（價內）
|
期交稅
手續費
（S＞K）
|
期交稅
手續費
（S＜K）
|
1.不管買方或賣方、不管交易人是否賺錢或賠錢，只要選擇權有價值就會有期交稅和手續費。
2.只要選擇權沒有價值，就沒有期交稅和手續費。
|
無履約價值
（價外、價平）
|
無
（S＜K）
|
無
（S＞K）
|
☆問題：當風險指標低於多少時，期貨商可以不通知交易人而逕行執行代為沖銷作業？
Ans：25%。不過，當風險指標＜25%時，期貨商有權利立即得將全部未沖銷部位強制平倉，當然亦可只砍到「權益數」≧剩餘未沖銷部位所需的「原始保證金」為止。只不過若在時間允許下，營業員最好能事前通知&諮詢交易人要如何處理，會有助於客戶關係的維護。
☆問題：當期貨商替交易人逕行執行代為沖銷作業後，若有超額損失（Overloss）時，交易人應於幾日內補足款項，否則即構成違約？
Ans：T＋3的17：00以前。因T＋3的14：00可開始申報，但最遲不得逾17:00。
☆問題：風險指標＜25%與盤後保證金追繳通知，兩者有何不同？
Ans：
風險指標＜25%
|
盤後保證金追繳通知
|
|
部 位 情 況
|
概略來說，未平倉部位的淨值大致＜未平倉部位所需原始保證金的25%＝＞嚴重虧損。
|
概略來說，未平倉部位所需原始保證金的25%≦未平倉部位的淨值＜未平倉部位所需維持保證金＝＞行情不利於未平倉部位。
|
期貨商處理方式
|
有權利不通知，且立即得將全部未沖銷部位強制平倉＝＞全部砍倉。
|
通知，但T＋1 12：00以前，若沒有存入追繳金額or解除追繳，砍到「權益數」≧剩餘未沖銷部位所需的「原始保證金」為止＝＞代為減碼。
|
☆問題：風險指標的計算，是以盤中的報價或收盤後的結算價為準？
Ans：盤中的報價。亦即，只要盤中風險指標曾有＜25%，即使下一秒盤中風險指標變成≧25%，期貨商仍有權利不通知交易人，且立即得將全部未沖銷部位強制平倉。
☆問題：當交易人有未平倉部位時，其整體部位的淨值是以保證金專戶內的「權益數」或「權益總值」為準？
Ans：權益總值。因為權益總值包含未沖銷的期貨和選擇權部位，而權益數只包含期貨部位。亦即，若交易人只有期貨部位時，權益總值才會＝權益數。
☆問題：當交易人要建立新倉時，該筆委託所需的原始保證金是要≧「可動用保證金」或「超額保證金」？
Ans：可動用保證金。因依102/04/19期交所發文規定，盤中未實現獲利計入權益數，但不計入可動用（出金）保證金＝＞盤中利得不可當為可下單之用＝＞∵「超額/追繳保證金」包含盤中未實現的損益，∴超額保證金不可當為可下單之用。
沒有留言:
張貼留言