股市專家想要成功，首先必須敲響兩個琴鍵：預見事態、猜測民眾對事態的反應。
是什麼驅使著股市起起落落？不只是事件本身，還有民眾對事態的反應，所以可憐的股市專家如果想成功，必須在兩個鍵盤上彈琴：預見事態、猜對民眾的反應。所以股市常常像個酒鬼：聽到好消息哭，聽到壞消息笑。
民眾情緒的波動是不可預料的；但是這種在希望與恐懼之間的波動，卻能在短期內決定股市的行情，直到恐懼者全部拋出、而滿懷希望者大量買進，但是股市大眾成功了嗎？沒有，多數情況下多數人的投機是錯誤的，只有少數判斷正確。
群眾是無知的。但是在無知的本性中隱藏著神秘的力量－如果這群民眾是由特別聰明且精於思考的人組成時，這種本質仍然有效。把一百個智慧極高的人關在一個狹小的空間裡，這批人將不再受精神支配，轉而會受情緒指揮。
股市專家出於某種原因和成熟的思考，決定在早上賣出所有股票。他走進交易所大廳，感覺那裡的情緒樂觀，一秒鐘後他就更改原來的計畫，不但沒有拋售，反而買進新的股票。
在美國，股市行情顯示器經常能發揮決定性的作用，幾十萬雙眼睛緊盯著股票交易所的行情。行情上漲，「顯示器觀察者」便跟著股票跑，以便迅速（根本不加思索地）跳上快速行駛的火車，標有最新股票行情的顯示器展現的是大眾的意見，對每一個人都有不可抗拒的吸引力，讓大家前仆後繼緊緊追隨。行情顯示器就像戰場上的旗幟，只要它還高高在上，威風凜凜地向前，部隊就會跟上；旗幟倒下，說明進軍被攔截，勇氣消失，隊伍四散。股市也一模一樣。
所以那些對股市感興趣的人必須注意，要讓旗幟驕傲地高高招展向前行進，這樣大部隊才會跟隨。要猜想大眾對事態的反應，我認為市場的技術分析是最好的指標。
大多數股票是在誰的手裡？是在強硬的、受過訓練的投資者和銀行手裡，還是在眾多希望快快掙到錢的新手，膽小、沒有經驗的儲蓄人、遊戲者和小人物手裡？購買者的素質比股票的素質，對行情的發展更具影響力。
膽小的多數人對重要事件的第一反應，總是與先前的情緒相反，如果之前多數人樂觀擁有股票，此時他們會很快賣出，特別是有重要事件意外發生時，或在少數情況下不意外但提前發生時，趨勢隨著「已成事實」轉動。股市專家如何才能弄懂這種大眾心理？很難，因為即使理論上他確實逆向思考，也會在逆向思考決定的最後一刻想：「我知道我必須做什麼，但是這回不一樣。」只有到以後他才會認識到，這一回也沒有什麼不一樣。
投機者必須受過訓練，冷靜、甚至玩世不恭。他必須想：「您們都錯，只有我對。」人們必須不斷想到，股市是殘酷的，經常不像大家所希望的那樣行事，也許它這麼做只是為了懲罰那些遊戲者，好讓他們即使在過去幾年獲利也不要太自以為是。不要忘了：獲利是海市蜃樓，只有損失是真實的。
※資料來源：
「＜一個投機者的告白＞之金錢遊戲」（Kostolanys beste Geldgeschichten: 1000 profitable Ideen fur
Geldanleger und Spekulanten），作者：安德烈．科斯托蘭尼，譯者：丁紅，出版者：商智文化事業股份有限公司，2002年6月11日第一版第一刷。
※圖片來源：http://iwealth.bwnet.com.tw/2016/04/5b3a48d22d7a4a6c95aa6b3889db569a.jpg
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